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何为、冯跃娇:论中小股东权利的保护

发布日期:2016-07-14

       内容摘要
       在公司当中,公司当中的大股东往往利用其对公司的控制权侵害中小股东的权利,中小股东其权利遭受侵害的根本原因就在于由于资本多数决原则的滥用与弊端,中小股东的制衡能力较弱,大股东的诚信义务缺失以及公司股权机构不太合理,保护中小股东权利具有很现实的意义,因此需要针对保护中小股东权利的不足之处设计法律保护机制,从而保护中小股的权利。

       关键词
       中小股东 权利保护 资本多数决

       公司已成为我国市场经济当中的一个重要的主体,在公司当中,股东是组成公司的重要部分。诚然,公司当中的大股东对公司的发展具有重要的作用。但是,作为公司当中的中小股东对公司的发展也具有不可忽视的作用,现实当中,公司当中大股东侵害中小股东合法权益的问题普遍存在,因此,对于中小股东权利的保护显得尤为必要。

       一、中小股东权益遭受侵害的表现
       (一)大股东利用“股东表决权”原则侵害中小股东的利益
       我国《公司法 》第 104 条规定:“股东出席股东大会会议 ,所持每一股份有一表决权。”第 127 条规定:“股份的发行实行公平、公正的原则 ,同种类的每一股份应当具有同等权利”,即“一股一票 ,同股同权”原则。按照“股东表决权”原则 ,股东按照出资比例或股份数额行使表决权 ,股东所持的股份越大 ,表决权也就越大。在这种情况下,出资比例较大的股东的意志往往被视为公司的意志 ,控制着中小股东利益,使其服从于大股东的意志。因此, 此原则只是实现了股份形式上的平等,而没有触及中小股东因持股数量的不同而引发的实质地位不平等问题。

       (二)大股东利用关联交易侵害中小股东的权益
       控股股东可能利用他与直接或间接控制的企业之间的关系转移公司利润或债务 ,比如通过高价收购或低价销售的方式转移公司资产 ,从而侵害中小股东的利益。由于处于控股股东的支配地位 ,公司只能被迫接受对自身产生的不利后果而与控股股东进行交易 ,最终使控股股东谋求私利的目标实现。

       (三)公司收购和公司分立对中小股东利益的侵害
       在公司收购中,尤其体现在协议收购过程中:因为协议收购一般是私下协商进行的。因此,信息的不公开容易被收购者和目标公司的部分股东,尤其是控股股东,对中小股东的合法权益造成损害,违背其“股东利益最大化 ”原则;在公司分立的过程中,中小股东面临同样的遭遇。由于决定权掌握在大股东手中 ,他们可以利用特殊地位作出对自己有利的决定 ,直接操纵整个公司并间接控制中小股东的意志,从而使处于不利境地的中小股东其合法权益遭受侵害。

       二、保护中小股东合法权利的意义
       保护中小股东合法权益具有非常现实的意义和必要性。假如对中小股东保护不力使他们的投资难以收到回报而不敢不愿去投资,不仅股份公司作为一种制度文明难以发挥作用,也使公司难以在短时间内融得大量资金,最终会损害公司的利益以及大股东的利益。即使某个或某些大股东会从中获益,但由于整个社会丧失了投资利益的诚信环境,使投资安全等受到威胁,这不利于社会的进步。大量资金的闲置造成浪费,也不利于急需资金的公司的发展。中小股东的投资使公司获得了资金,促进了生产发展和整个社会经济的顺利进行。如果有效维护中小股东的权利和利益,中小股东就会或者说很可能积极参与公司管理,献计献策,有利于公司竞争力的提高。

       三、中小股东权利保护的制度完善
       (一)对资本多数决原则的立法约束
       资本多数决原则虽然是《公司法》的原则之一,但它本身存在着很大的缺陷,加上公司大股东对这一原则的滥用,中小股东和公司的利益极易受到侵害。所以,必须设计相应的法律对策来解决这个问题。

       (二)完善大股东表决权限制
       大股东表决权限制,是指规定一定的持股比例,股东所持股份超过这一比例部分的表决权弱于一般股份,该部分不再是一股一表决权,而是一股以上一表决权。对于大股东表决权的限制,应该从两个方面着手。一方面,在现实经济生活中,大股东常常利用表决权的优势,使股东大会作出对自己有利的决议,严重损害中小股东和公司的利益。法律或章程需要直接规定在一定情况下排除大股东表决权。另一方面,发行无表决权股,使其对资本多数决原则起到限制作用,从而有效地保护中小股东的合法权益。

       (三)完善累积投票登记制度
       我国的《公司法》第一百零六条规定:“股东大会选举董事、监事,可以根据公司章程的规定或者股东大会的决议,实行累积投票制度。本法所称累积投票制,是指股东大会选举董事或者监事时,每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权,股东拥有的表决权可以集中使用。”这一规定使广大中小股东的代言人入选监事会和董事会有了现实的可能性,从而加强了中小股东的表决权和发言权。所以,应当进一步完善累积投票制的规定,扩大累积投票制的适用范围并将使用累积投票制以法律强制规定的形式确立下来,从而更好地保护中小股东的合法权益。

       《公司法》第一百五十二条明确规定了股东代表诉讼制度。第二十二条也规定:公司股东或者股东大会,董事会的决议违反法律、行政法规的无效。股东会或者股东大会、董事会的会议召集程序 ,表决方式违反法律、行政法规或者公司章程,或者决议内容违反公司章程的股东依照前款规定提起诉讼的,人民法院可以应公司的请求,要求股东提供相应担保。这两条规定就是股东代表诉讼制度,这一制度的建立,解决了公司内部机制难以处理的两个利益冲突,一个是公司股东与经营管理者之间的利益冲突,一个是公司多数股东与少数股东之间利益的冲突,使中小股东的合法权益得到了一定程度的保护。

       (四)完善股东知情权
       股东知情权是指股东有权查阅公司的各种文件以掌握公司的各种经营信息的权利。股东知情权是股东行使其他权利的前提和基础,股东只有在充分了解公司经营过程中的真实信息和资料的情况下,才能更准确有效地行使其他权利。股东能通过合法途径了解公司的原始材料和真实情况。扩大知情权,可以从以下几个方面进行:一是在现有列举式规定的基础上,确定一项基本原则对知情权的范围予以规定;二是确认股份公司股东同样享有会计账簿查阅权;在确立这一权利的同时,可考虑从持股份额上予以一定的限制;三是在新《公司法》第三十四条和第九十八条列举的范围中增加公司重大事件的知情权,对重大事件起因、发展状态的相关文件的知情是股东依法实现其经济利益的基本保障。 

       参考文献:
       [1]马辰.中小股东权益保护法理研究[J].法制与社会,2015(5).
       [2]杨庆庆,中小股东权利保护的法理分析与制度完善[J].经济与管理,2012(6).
       [3]吴婷婷,中小股东的权利保护[J],东方企业文化.公司与产业,2012(3).

       作者简介:

       何为,山东德衡(枣庄)律师事务所合伙人律师。 擅长领域:公司, 房地产与建筑工程, 劳动法, 保险, 民商讼裁 。执业17年来,办理了大量的刑、民事及非诉讼案件,为化解社会矛盾,维护了当事人合法权益,作出了突出贡献,先后获得枣庄市青年岗位能手、司法行政系统个人三等功等先进称号和嘉奖。办理了多起大案、要案,其中不乏大案、要案。在公司事务、经济纠纷、劳动纠纷及人身损害纠纷等法律领域具有理论和律师实务专长,连续多年被市劳动争议仲裁委员会聘为兼职仲裁员,获邀审理劳动争议案件。 

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       邮箱:hewei@deheng.com


       冯跃娇,法学学士,山东德衡(枣庄)律师事务所专职律师。  参与办理多起建设工程合同纠纷案件,在办案过程中坚持“做事先做人”,注重解决实际问题,坚持理论联系实际,具备扎实的法学理论基础和严谨敬业的执业精神。 同时,注重理论学习,研读《建设工程施工合同纠纷法律适用指南》、《房产实务与风险防范》等建设工程相关的书籍,对建设工程领域法律纠纷有独特见解。

       联系方式
       电话:15665219783
       邮箱:fengyuejiao@deheng.com

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